Los futuros de EE. UU. caen a medida que las acciones chinas se disparan por la reapertura del optimismo

 Los futuros de acciones estadounidenses cayeron el lunes, ya que los inversores sopesaron las perspectivas de crecimiento económico frente a la posibilidad de un debilitamiento de la política de la Reserva Federal o, en otras palabras, si las malas noticias vuelven a ser malas noticias. Al mismo tiempo, y solo una semana después de que China fuera arrasada por violentas protestas anti-covid zero, las acciones chinas que cotizan en los EE. UU. aumentaron considerablemente después de que sus pares que cotizan en Hong Kong se recuperaron y el yuan extraterritorial se fortaleció más allá del nivel clave de 7,00 después de que las autoridades chinas alivió los requisitos de prueba de Covid en las principales ciudades durante el fin de semana.El centro financiero de Shanghái eliminó los requisitos de pruebas de PCR para ingresar a lugares públicos al aire libre como parques o usar el transporte público a partir del lunes. Hangzhou, hogar del gigante tecnológico Alibaba, eliminó las obligaciones de ingresar a la mayoría de los lugares públicos, incluidas oficinas y supermercados, mientras que Shanghái también suavizó las reglas. Como resultado, el índice tecnológico Hang Seng de Hong Kong cerró en los máximos de la sesión, con un aumento de alrededor del 9,2%, el mayor salto desde el 11 de noviembre, después de que China relajara los requisitos de prueba de Covid en las principales ciudades durante el fin de semana.

Mientras tanto, en los EE. UU., los futuros del Nasdaq 100 bajaron un 0,4 % a las 7:30 a. m. en Nueva York, mientras que los futuros del S&P 500 bajaron un 0,5 %. Los índices hicieron caso omiso de un informe de empleo mejor de lo esperado el viernes como inversores y borraron casi todas las pérdidas iniciales mientras se mantenían optimistas de que la Fed reduciría el ritmo de las subidas de tipos de interés en su reunión de este mes. El dólar se mantuvo cerca de los mínimos de la sesión, impulsando a la mayoría de las monedas del Grupo de los 10. Los rendimientos del Tesoro subieron a lo largo de la curva. El petróleo avanzó después de que la OPEP+ mantuviera su recorte de producción de 2 millones y en medio de crecientes señales de que China está reabriendo, mientras que el oro cambió poco. Bitcoin subió más del 1%, ganando por segundo día.

El S&P 500 está en camino de obtener su mayor ganancia en el cuarto trimestre desde 1999, ya que las señales de un enfriamiento de la inflación en EE. el espectro de una recesión.

Entre los movimientos notables en el comercio previo a la comercialización, las acciones chinas que cotizan en EE. UU. extendieron su tórrido repunte, ya que la relajación de las restricciones de Covid en las principales ciudades chinas alimentó el optimismo de que Beijing está acelerando el cambio de su estrategia Covid Zero; Alibaba subió un 5,2%, Baidu +5,6%, Pinduoduo +5%, JD.com +5,6%, Bilibili +16%, Nio +6,3%, XPeng +11%. Las acciones expuestas a criptomonedas subieron cuando Bitcoin extendió las ganancias por segundo día. Tesla cayó hasta un 4,8% después de que un informe de Bloomberg News dijera que el fabricante de vehículos eléctricos planeaba reducir la producción en su fábrica de Shanghái. Aquí están los otros motores notables previos a la comercialización:

• Activision Blizzard sube un 2,3% después de que Bloomberg News informara que Microsoft está lista para luchar por la adquisición de la empresa de videojuegos por 69.000 millones de dólares si la Comisión Federal de Comercio de EE. UU. presenta una demanda para bloquear el acuerdo.
• Marathon Digital y Riot Blockchain lideran las acciones expuestas a criptomonedas al alza, ya que Bitcoin amplía sus ganancias por segundo día. Marathon Digital +4,9 %, Riot Blockchain (RIOT US) +2,8 % y Coinbase +2,3 %
• Esté atento a las acciones de las aerolíneas, ya que Morgan Stanley dice que 2023 podría ser un año "Ricitos de oro" para los viajes aéreos, impulsando las ganancias más allá de las expectativas actuales, ya que el corredor mejora United Airlines a sobreponderar y reduce Allegiant Travel a la misma ponderación.
• Alaska Air se inicia con una recomendación de compra en Citi, diciendo que la aerolínea tiene atributos para compensar los vientos en contra que enfrentan las aerolíneas nacionales en 2023. Además, el corredor comienza la cobertura en JetBlue con una calificación neutral.
• Mire a Terex mientras Deutsche Bank recorta su calificación de comprar a mantener desde el reciente rendimiento superior, diciendo que es mejor permanecer en una posición defensiva en las acciones industriales de EE. UU. hasta 2023.
• Esté atento a Ameris Bancorp y Atlantic Union (AUB US) cuando Piper Sandler reanudó la cobertura en los bancos del Atlántico medio y sureste de EE. UU., y dijo que los dos prestamistas son sus nombres preferidos de mayor capitalización con ambos en puntos de entrada atractivos.

“A pesar de un final de año cada vez más optimista, parece poco probable que los principales índices recuperen el terreno perdido y el repunte actual puede ser demasiado pequeño y demasiado tardío”, dijo Richard Hunter, jefe de mercados de Interactive Investor. Además, "aún persisten las dudas" sobre cuánto más necesitará la Fed para aumentar las tasas de interés y el impacto de una inflación más alta por más tiempo, dijo.

El estratega de Morgan Stanley, Michael Wilson, dijo que el repunte de fin de año que había pronosticado ya había seguido su curso y que a los inversores les conviene reservar ganancias a partir de ahora. Él ve una "ventaja absoluta" para el S&P 500 en 4150 puntos, aproximadamente un 2% por encima de los niveles actuales, que podría lograrse "durante la próxima semana más o menos".

Otros titulares notables de EE. UU.:

• Timiraos del WSJ escribe que los funcionarios de la Fed señalaron planes para subir 50 pb en la reunión de diciembre, aunque las elevadas presiones salariales podrían llevarlos a continuar aumentando las tasas a niveles más altos de lo que los inversores esperan actualmente.
• Delta Air Lines (DAL) confirmó que llegó a un principio de acuerdo para un nuevo contrato de piloto después de ofrecer un aumento salarial del 34% a los pilotos durante 3 años, según Reuters.
• El proveedor de Apple (AAPL), Foxconn (2317 TT), espera que la producción total en su planta afectada por COVID en China se reanude desde finales de diciembre hasta principios de enero, mientras que la Compañía y el gobierno local están presionando con fuerza en la campaña de contratación de la planta, pero quedan muchas incertidumbres. , según fuentes citadas por Reuters.
• El banco central de Moldavia llevará a cabo una reunión extraordinaria el lunes para evaluar sus principales indicadores de política, incluida la tasa de política, según Reuters.
• El Fiscal General de Irán anunció que Irán abolió su policía moral y está considerando cambiar las leyes sobre el hiyab luego de las protestas, según WSJ.

El Euro Stoxx 50 cae un 0,2%. FTSE 100 supera a sus pares, sumando un 0,3%. Estos son algunos de los motores europeos más importantes en la actualidad:

• Los inversores tecnológicos Naspers y Prosus ganan más del 5% en las operaciones de Johannesburgo el lunes después de que las autoridades chinas aceleraran un cambio hacia la reapertura de la economía.
• Las acciones mineras europeas en el punto de mira a medida que avanzan los metales después de que las autoridades chinas relajaran los requisitos de prueba de Covid en las principales ciudades durante el fin de semana. Las acciones de Rio Tinto y Glencore suben hasta un 3,7% y un 2,4% respectivamente.
• Las acciones de Credit Suisse subieron hasta un 3,7% en las primeras operaciones después de que el Wall Street Journal informara que el príncipe heredero de Arabia Saudita, Mohammed bin Salman, se está preparando para invertir en la unidad de banco de inversión del prestamista suizo.
• Las acciones de Grifols subieron hasta un 6,5 % en las primeras operaciones después de que Morgan Stanley subiera a sobreponderar desde el mismo peso con la expectativa de que 2023 será un "año de fuerte crecimiento" respaldado por la aceleración de las recolecciones de plasma y los primeros signos de disminución de las tarifas de los donantes.
• Las acciones de Bayer caen hasta un 2,8%, la mayor caída en aproximadamente un mes, después de que Bank of America redujera su recomendación para el gigante agrofarmacéutico alemán a neutral por la falta de catalizadores de la compañía después de un rendimiento superior en 2022.
• Las acciones de FlatexDEGIRO caen hasta un 38%, la mayor caída intradía desde su cotización en 2009, después de que la firma de corretaje en línea redujera su pronóstico de ingresos y dijera que estaba trabajando en medidas para abordar las deficiencias en algunas prácticas comerciales y de gobierno identificadas por una auditoría de BaFin.
• La empresa alemana de equipos de catering Rational se hunde hasta un 9%, lo que los convierte en los de peor desempeño en el Stoxx 600, luego de que Bank of America iniciara la cobertura de las acciones con una recomendación de rendimiento inferior, citando una "crisis de demanda" en 2023.
• Las acciones de Swedish Orphan Biovitrum caen hasta un 2,2% después de que Morgan Stanley rebaje la calificación de la acción a igual ponderación desde sobreponderación.

Las acciones asiáticas se recuperaron, acercándose poco a poco al territorio del mercado alcista, ya que las acciones chinas reanudaron su recuperación ante una mayor relajación de las reglas de Covid en la economía más grande de Asia. El índice MSCI Asia Pacific subió hasta un 1,4%, liderado por los servicios de comunicación y las acciones de consumo discrecional. Los índices de referencia en Hong Kong lideraron las ganancias en la región con el índice tecnológico Hang Seng aumentando más del 9 % y el índice empresarial chino Hang Seng aumentando aproximadamente un 5 %. Morgan Stanley subió la calificación de China a sobreponderada.

Los inversores aplaudieron las últimas señales de que China se apartó de sus estrictas reglas de virus cuando las autoridades suavizaron los requisitos de prueba de Covid en las principales ciudades durante el fin de semana, incluido el centro financiero de Shanghái. La medida impulsó las ganancias en la reapertura de existencias en China y sus países vecinos, como Corea del Sur. Los mercados estaban cerrados en Tailandia por vacaciones. Los movimientos coincidieron con crecientes llamados alcistas de los bancos de Wall Street sobre las acciones chinas, con más observadores del mercado anunciando que las acciones de la nación tocaron fondo. Morgan Stanley mejoró las acciones de China a sobreponderadas desde una posición de igual ponderación mantenida desde enero de 2021, mientras que el director ejecutivo de abrdn para Asia Pacífico, Rene Buehlmann, instó a los inversores a "volver" a los mercados chinos.

En otros lugares, los puntos de referencia bursátiles se mezclaron con indicadores en Japón y Corea del Sur que cotizaron a la baja, mientras que los de Australia, Singapur y Vietnam subieron. Después de caer durante gran parte del año, las acciones asiáticas protagonizaron un repunte dramático en las últimas semanas con un aumento en las entradas extranjeras en las acciones asiáticas emergentes, respaldadas por la debilidad del dólar y las expectativas de una desaceleración en las alzas de la Fed. El índice de referencia bursátil asiático clave aún se mantiene alrededor de un 17% más bajo en lo que va del año, en camino a su peor desempeño anual en más de una década.

Una mirada más cercana a las acciones japonesas revela que terminaron mixtos, ya que los inversores evaluaron el impacto del cambio de China hacia la reapertura y los datos de empleo de EE. UU. El Topix cayó un 0,3% para cerrar en 1.947,90, mientras que el Nikkei avanzó un 0,2% hasta los 27.820,40. Toyota Motor Corp. fue el que más contribuyó a la disminución de Topix, con una disminución del 1%. De 2164 acciones en el índice, 741 subieron y 1304 bajaron, mientras que 119 permanecieron sin cambios. "Las acciones japonesas están un poco débiles en este momento, ya que los indicadores económicos se están sesgando un poco más a nivel mundial", dijo Mamoru Shimode, estratega jefe de Resona Asset Management. 

Las acciones australianas subieron: el índice S&P/ASX 200 subió un 0,3% para cerrar en 7.325,60, liderado por ganancias en las acciones mineras y de bienes raíces, ya que los comerciantes apostaron por una mayor reapertura de la economía china de las restricciones de Covid. Las acciones de las empresas mineras de mineral de hierro y siderúrgicas se encontraban entre las de mejor desempeño y avanzaron a medida que los precios de las materias primas subieron debido a la reapertura de las apuestas de China. En Nueva Zelanda, el índice S&P/NZX 50 subió un 0,3% hasta los 11.677,75.

Las acciones en India terminaron planas el lunes ya que los inversionistas probablemente tomaron ganancias en los recientes resultados superiores, mientras que el enfoque cambia al anuncio de política monetaria del banco central a finales de esta semana. El S&P BSE Sensex terminó sin cambios en 62.834,60 en Mumbai, mientras que el índice NSE Nifty 50 tampoco cambió mucho, ya que ambos índices superaron caídas de hasta un 0,6% cada uno. Los indicadores clave subieron durante ocho sesiones consecutivas antes de caer el viernes. El panel de fijación de tasas del Banco de la Reserva de la India comenzó su reunión de tres días el lunes para anunciar la política monetaria el miércoles. Todos los economistas encuestados por Bloomberg esperan que se incremente la tasa de interés de los préstamos de referencia, con una estimación mediana de un aumento de 35 puntos básicos. Las urnas en Gujarat, India, también el estado natal del primer ministro Narendra Modi, finalizan hoy y los resultados se anunciarán el 8 de diciembre. 

En cuanto a las tasas, los bonos del Tesoro son mixtos a medida que la curva bajista se aplana con 2s10 estrechándose 1.6 pb al comenzar el día de negociación de EE. UU., extendiendo el movimiento de aplanamiento desatado el viernes por datos de empleo de noviembre más fuertes de lo estimado. Todos los bonos del Tesoro, excepto los muy largos, cayeron, con la mayor caída observada en el vientre de la curva, ya que los operadores se sumaron a las apuestas de aumento de la Fed antes de las cifras de servicios del ISM de EE. UU. para noviembre. Los rendimientos se mantienen dentro de los rangos del viernes, aunque los 2s10 invertidos alcanzaron los -81,4 pb, nuevo mínimo del ciclo. rendimientos de 2 a 7 años más altos en 3pb-4pb en el día, 30 años más bajos en ~1pb; 10 años más alto en ~2pb a 3.50%La mayoría de los rendimientos europeos a 10 años son más bajos, liderados por el Reino Unido, ya que se reducen las expectativas de aumentos de tasas del BOE. La pizarra de emisión de crédito de IG está en blanco hasta ahora, sin embargo, los distribuidores esperan $ 10b- $ 15b esta semana y $ 20b para diciembre. La tasa Libor del dólar a tres meses cayó por tercer día consecutivo, la racha más larga desde febrero, a 4,72343%.

El índice Bloomberg Dollar Spot registró una caída de cuatro días cuando el dólar subió un 0,1%. CAD y AUD son los de mejor rendimiento en G-10 FX, JPY y GBP tienen un rendimiento inferior. ZAR (1,7%) lidera las ganancias en EMFX.

• El yen tuvo un rendimiento inferior al de todos sus pares del Grupo de los 10, mientras que el dólar australiano y el canadiense fueron los que más ganaron, ya que las materias primas recibieron un impulso por las esperanzas de que China está diseñando un cambio gradual para alejarse de su estricta política Covid Zero. Las acciones chinas y el yuan también subieron.
• El yuan se fortaleció más allá del nivel clave de 7 por dólar después de que Shanghai y Hangzou relajaran las reglas de prueba de Covid. El dólar de Hong Kong subió al nivel más fuerte desde junio de 2021. El yuan en tierra extendió la ganancia al 1,5% a 6,9450 por dólar, la mayor cantidad desde el 11 de noviembre, ya que el optimismo de reapertura continúa impulsando la moneda. 
• El euro se estabilizó después de subir a un nuevo máximo de cinco meses de 1,0585 dólares. Las apuestas de opciones del euro sugieren una carrera por encima de $1,06 antes de la reunión del FOMC. Bunds, los bonos italianos oscilaron entre modestas ganancias y pérdidas en medio de una serie de discursos del BCE.
• La libra cayó después de registrar cuatro semanas consecutivas de ganancias. Los mercados monetarios relajaron las apuestas de aumento de tasas del BOE después de que el responsable de políticas Swati Dhingra dijera en una entrevista con un periódico que las tasas de interés deberían alcanzar un máximo por debajo del 4,5%. El banco central realizará ventas de bonos más tarde el lunes.

En las materias primas, los índices de referencia del crudo han sido irregulares, pero en última instancia son más firmes después de la OPEP+ y a medida que el tope del petróleo ruso entra en vigor en 60 USD/bbl. El Brent sube un 1,8% cerca de $87,15 mientras que el WTI de enero estaba en 81,50/bbl, con la última flexibilización de los controles COVID de China también teniendo en cuenta. Los ministros de la OPEP+ respaldaron formalmente la renovación de la política de producción y realizarán la próxima reunión del JMMC el 1 de febrero, mientras prometieron estar listos para ajustar la producción de petróleo para estabilizar los mercados. El viceprimer ministro ruso Novak dijo que no operarán bajo el tope del precio del petróleo incluso si tienen que reducir la producción y que el tope del precio también puede afectar a otros países, mientras que agregó que están trabajando en mecanismos para prohibir los suministros que tienen tope. Rusia está analizando el tope de precio impuesto por el G7 y sus aliados a su petróleo y se preparó para ello, aunque no aceptará el tope de precio del petróleo. según las agencias de noticias estatales que citan al Kremlin. El Kremlin de Rusia, sobre el tope de precios, dijo que Rusia está preparando una decisión y no reconocerá el tope de precios; El tope de precios desestabilizará el mercado mundial de la energía, pero no afectará la capacidad de Rusia para sostener la operación militar en Ucrania.

Los datos económicos de EE. UU. incluyen los PMI compuestos y de servicios de S&P Global US finales de noviembre (9:45 a. m.), los pedidos de fábrica de octubre y los servicios ISM de noviembre (10 a. m.)

Instantánea del mercado

• Los futuros del S&P 500 bajan un 0,3% a 4.062,75
• STOXX Europe 600 con pocos cambios a 442,85
• MXAP sube 1.1% a 159.66
• MXAPJ sube 1.7% a 521.41
• Nikkei sube un 0,2% hasta 27.820,40
• Topix baja un 0,3% hasta los 1.947,90
• Índice Hang Seng sube un 4,5% a 19.518,29
• Shanghai Composite sube un 1,8% hasta 3.211,81
• Sensex baja un 0,1% hasta los 62.798,89
• El S&P/ASX 200 australiano subió un 0,3% a 7.325,60
• Kospi baja un 0,6% hasta 2.419,32
• Rendimiento alemán a 10 años con pocos cambios en 1,85%
• El euro sube un 0,2 % hasta 1,0555 dólares
• Los futuros del Brent suben un 1,9 % hasta los 87,16 $/bbl
• El oro al contado cae un 0,0% a 1.797,23 dólares
• Índice del dólar estadounidense con pocos cambios en 104,47

Principales noticias estadounidenses de Bloomberg

• El miembro del Consejo de Gobierno del BCE, Francois Villeroy de Galhau, dijo que es demasiado pronto para discutir dónde alcanzarán su punto máximo las tasas de interés, y dijo que el proceso de ajuste monetario debe llevarse a cabo al ritmo apropiado.
• El BCE debería aumentar los costos de los préstamos en al menos medio punto este mes para frenar el aumento de los precios al consumidor, según el miembro del Consejo de Gobierno Gabriel Makhlouf.
• El miembro del Consejo de Gobierno del BCE, Mario Centeno, dijo que "todo indica" que el pico de inflación puede alcanzarse en el cuarto trimestre
• “Debe continuar el endurecimiento monetario decisivo”, ya que la inflación persiste por encima del objetivo, dijo el gobernador del Banco Central de Croacia, Boris Vujcic, al periódico Jutarnji List, semanas antes de que la nación balcánica se una a la zona euro.
• El dólar estadounidense ha borrado más de la mitad de las ganancias de este año en medio de las crecientes expectativas de que la Reserva Federal moderará sus agresivos aumentos de tasas, y a medida que crece el optimismo sobre los planes de reapertura de China.
• Los banqueros centrales suecos están divididos sobre las perspectivas de llevar la inflación de vuelta a su objetivo después de una serie de aumentos en las tasas de interés, según muestran las actas de la última reunión de política del banco.
• Los bancos centrales de los mercados emergentes se enfrentan a un Catch-22 en el que la caída del crecimiento económico significa que no pueden mantener las condiciones monetarias estrictas, pero la inflación elevada tampoco les permite detener las subidas de tipos.
• La OPEP+ respondió a la creciente volatilidad y la creciente incertidumbre del mercado manteniendo su producción de petróleo sin cambios
• La moneda principal de peor desempeño del mundo parece estar lista para un cambio impresionante en 2023, ya que sus dos impulsores clave, una Reserva Federal agresiva y el Banco de Japón moderado, intercambian lugares a los ojos de algunos inversores.
• El BOJ puede lograr su objetivo de inflación en 2023, ya que el costo de vida superó constantemente las expectativas del mercado este año, según Takatoshi Ito, un candidato para reemplazar al gobernador Haruhiko Kuroda en abril.
• El PBOC inyectó una cantidad mensual récord en los bancos de políticas estatales en noviembre para ayudar a estimular el gasto en infraestructura e impulsar una economía en dificultades.
• La inflación turca se desaceleró por primera vez en más de un año y medio, aunque las medidas para reactivar la economía antes de las elecciones de 2023 pueden mantenerla elevada durante algún tiempo.

Una mirada más detallada a los mercados globales cortesía de Newsquawk

Las acciones de Asia-Pacífico cotizaron en su mayoría positivas ya que los mercados chinos lideraron los avances en la reapertura del optimismo después de que varias ciudades grandes relajaran aún más las restricciones de COVID-19, aunque las ganancias para el resto de la región fueron limitadas después del desempeño mixto posterior a las NFP del viernes en Wall St y un mayor deterioro en los datos del PMI compuesto y de Caixin Services de China. ASX 200 subió con el índice respaldado por la fortaleza en la minería y la energía, ya que los precios de las materias primas subyacentes se beneficiaron de la reapertura de China. Nikkei 225 estuvo indeciso y casi se mantuvo a flote durante toda la sesión con la acción del precio contenida por la falta de impulsores pertinentes para impulsar el índice más cerca del nivel de 28,000. Hang Seng y Shanghai Comp hicieron caso omiso de los débiles datos del PMI chino con el apetito por el riesgo respaldado por las esperanzas de reapertura y cuando entró en vigor el recorte de RRR previamente anunciado por el PBoC, mientras que los desarrolladores se vieron impulsados ​​​​después de los informes de la semana pasada de que los cuatro principales bancos de China tienen la intención de emitir préstamos para desarrolladores nacionales. ' pagos de la deuda en el extranjero.

Principales noticias asiáticas

• PMI de servicios de Caixin chino (noviembre) 46,7 frente a exp. 48,0 (Anterior 48,4); PMI compuesto (noviembre) 47,0 (anterior 48,3)
• Varias ciudades chinas aceleraron la flexibilización de las restricciones de COVID-19 durante el fin de semana, incluidas Shanghái y Shenzhen, que eliminaron los requisitos para que los viajeros presentaran pruebas de PCR para viajar en transporte público, mientras que los complejos de apartamentos en Beijing indicaron que aquellos que dieron positivo podrían ponerse en cuarentena en casa, según a FT.
• China podría anunciar 10 medidas complementarias de COVID tan pronto como el miércoles, a través de Reuters citando fuentes; podría degradar COVID a la gestión de categoría B ya en enero. Posteriormente, Shanghai elimina el requisito de prueba de COVID en más lugares públicos a partir del martes, según Bloomberg.
• Según se informa, se espera que PBoC reduzca la cantidad de operaciones de mercado abierto hacia fines de año para evitar el exceso de liquidez, según China Securities Journal.
• Morgan Stanley elevó la calificación de MSCI China a sobreponderar desde el mismo peso y dijo que es probable que el ROE aumente al 11,1% para fines de 2023, según Reuters.

Las bolsas europeas están bajo una presión moderada, Euro Stoxx 50 -0.2%, luego de una acción bastante contenida en los futuros durante la noche. En las horas de APAC, las acciones chinas tuvieron un rendimiento superior marcado dada la relajación de las restricciones de COVID, aunque los PMI de la región cayeron. En Estados Unidos, los futuros se ajustan a los pares europeos y están bajo una ligera presión, ES -0.3%, con desarrollos específicos ligeros durante la ventana de apagón de la Fed. Tesla (TSLA) redujo la producción de Shanghái hasta en un 20 % debido a la baja demanda, según Bloomberg; los recortes de producción entrarán en vigor tan pronto como esta semana, afirman las fuentes. Foxconn (2317 TT) Ventas de noviembre -11,4% YY. Perspectiva del cuarto trimestre esperada en línea con el consenso. Noviembre fue el mes más afectado por el COVID; debido a la temporada baja y COVID Los ingresos de noviembre disminuyeron MM.

Principales noticias europeas

• Dhingra, del BoE, dijo que las tasas de interés más altas podrían conducir a una recesión más profunda y prolongada, que es lo que cree que debería preocupar a todos, mientras que ve pocas señales de que las demandas de salarios más altos aumenten el riesgo de una espiral de precios y salarios, según el Observador.
• La Confederación de la Industria Británica advirtió que el Reino Unido caerá en una recesión de un año el próximo año debido a que una combinación de aumento de la inflación, crecimiento negativo y disminución de la inversión empresarial pesa sobre la economía, según FT.
• El presidente del Partido Conservador del Reino Unido y ministro sin cartera en la oficina del gabinete, Zahawi, dijo que el gobierno está considerando traer al ejército si se llevan a cabo huelgas en varios sectores, incluido el sector de la salud, según Reuters y Sky News.
• El sindicato RMT del Reino Unido rechazó la oferta de Rail Delivery Group y exigió una reunión el lunes para resolver la disputa, mientras que el secretario de Transporte del Reino Unido, Harper, dijo que la situación es decepcionante e injusta para el público, según Reuters.
• Villeroy del BCE dijo que la inflación debería alcanzar su punto máximo en el primer semestre del próximo año y que está a favor de un aumento de tasas de 50 pb en la reunión del 15 de diciembre, mientras que agregó que los aumentos de tasas continuarán después de eso, pero no puede decir cuándo se detendrán y espera superar la inflación para 2024. -2025, según Reuters.
• Makhlouf del BCE ve un aumento de 50 pb como mínimo en la reunión de diciembre (15), espera que la magnitud final sea de 50 pb; tienen que estar abiertos a tasas de política que se mueven en territorio restrictivo por un período en 2023; prematuro para hablar sobre el punto final de las tasas
• La presidenta de la Comisión de la UE, von der Leyen, dijo que la Ley de Reducción de la Inflación de EE. UU. está generando preocupaciones en Europa y existe el riesgo de que pueda conducir a una competencia desleal, cerrar mercados y fragmentar las cadenas de suministro que ya han sido probadas por la pandemia, mientras que agregó que la competencia es bueno, pero debe ser un campo de juego nivelado y que deben tomar medidas para reequilibrar el campo de juego donde el IRA u otras medidas conducen distorsiones, según Reuters.

efectos especiales

• DXY oferta a pesar de un movimiento anterior a mínimos de 104.10, con el índice recuperándose a 104.75+ parámetros en medio de niveles técnicos favorables rendimientos de EE. UU.
• La acción que se ha sentido con mayor intensidad frente al JPY, USD/JPY probando 135,50 en el mejor de los casos desde un mínimo inicial de 134,10, acción que ha compensado el impacto del yuan en el USD.
• El yuan tiene un rendimiento superior dada la última relajación de las restricciones de COVID y los informes de fuentes que apuntan a medidas adicionales próximas.
• AUD, el siguiente mejor antes del anuncio de la política del RBA con un aumento esperado de 25 pb.
• Tanto el EUR como la GBP no reaccionaron a los últimos PMI, con importantes gastos operativos en el EUR/USD para el NY Cut; sin embargo, la libra esterlina ha sentido más la oferta del dólar, por debajo de 1,2250 en el peor de los casos.
• El PBoC fijó el punto medio del USD/CNY en 7.0384 frente al exp. 7.0368 (anterior 7.0542)

Renta Fija

• Los índices de referencia básicos están experimentando un comercio irregular, pero mantienen una oferta subyacente con los Bunds superando la promocionada resistencia de 142,17 y los Gilts superando brevemente los 106,00.
• Un movimiento que deja a los UST ligeramente rezagados con la oferta de rendimiento correspondiente, aunque la curva es mixta y la acción es una vez más más pronunciada en la parte corta por delante de ISM y Factory Orders.

materias primas

• Los puntos de referencia del crudo han sido irregulares, pero en última instancia son más firmes después de la OPEP+ y a medida que el tope del petróleo ruso entra en vigor en 60 USD/bbl.
• Actualmente, WTI Jan y Brent Fed están pivoteando USD 81.50/bbl y USD 87/bbl respectivamente, con la última relajación de los controles COVID de China también teniendo en cuenta.
• Los ministros de la OPEP+ respaldaron formalmente la renovación de la política de producción y celebrarán la próxima reunión del JMMC el 1 de febrero, mientras prometieron estar listos para ajustar la producción de petróleo para estabilizar los mercados, según Reuters y FT.
• El ministro de Petróleo iraquí dijo que los miembros de la OPEP están comprometidos con las tasas de producción acordadas hasta fines de 2023 y el ministro de Energía de Argelia dijo que la decisión de mantener la producción sin cambios es apropiada para las fluctuaciones del mercado. El ministro de Petróleo de Kuwait dijo que las decisiones de la OPEP+ se basan en datos de mercado y garantizan su estabilidad, mientras que agregó que el impacto del lento crecimiento económico mundial en la demanda de petróleo es motivo de cautela continua, según Reuters.
• El G7 y Australia anunciaron el viernes que se llegó a un consenso sobre un precio tope para el petróleo transportado por mar ruso a USD 60/bbl, que entrará en vigor el 5 de diciembre o muy poco después y que "abarcarán" cualquier revisión del precio tope para permitir transacciones conformes concluidas de antemano. Además, la secretaria del Tesoro de EE. UU., Yellen, dijo que el precio tope afectará de inmediato a la fuente de ingresos más importante de Rusia y preservará los suministros energéticos globales estables, mientras que un alto funcionario del Tesoro afirmó que el precio tope creará un ancla para el petróleo ruso y ya ha impulsado los precios. menor, según Reuters.
• El jefe de gabinete del presidente ucraniano Zelensky comentó que el precio máximo del petróleo ruso debería limitarse a 30 USD/bbl, según Reuters.
• El viceprimer ministro ruso Novak dijo que no operarán bajo el tope del precio del petróleo incluso si tienen que reducir la producción y que el tope del precio también puede afectar a otros países, mientras que agregó que están trabajando en mecanismos para prohibir los suministros que tienen tope.
• Rusia está analizando el tope de precio impuesto por el G7 y sus aliados a su petróleo y se preparó para ello, aunque no aceptará el tope de precio del petróleo, según las agencias de noticias estatales que citan al Kremlin.
• El Kremlin de Rusia, sobre el tope de precios, dijo que Rusia está preparando una decisión y no reconocerá el tope de precios; El tope de precios desestabilizará el mercado mundial de la energía, pero no afectará la capacidad de Rusia para sostener la operación militar en Ucrania.
• Los países de la UE redujeron su demanda de gas en una cuarta parte el mes pasado a pesar de una caída de la temperatura que muestra un esfuerzo por reducir la dependencia de la energía rusa, según FT.
• El viceprimer ministro de Moldavia, Spinu, dijo que no pagarán un anticipo del 50 % a Gasprom antes del 20 de diciembre por sus suministros de gas de diciembre, según Reuters.
• El oro al contado ha retrocedido por debajo de USD 1800/oz y ahora se encuentra cerca de su DMA de 200 a USD 1795/oz, mientras que los metales básicos siguen ofertados, pero se han reducido desde los mejores niveles iniciales.

Geopolítica

• El secretario de Defensa de EE. UU., Austin, acusó a Rusia de crueldad deliberada en su guerra en Ucrania y de que estaba atacando intencionalmente a civiles, según Reuters.
• La directora de Inteligencia Nacional de EE. UU., Haines, dijo que esperan que continúe un ritmo reducido en los combates de Ucrania en los próximos meses, mientras que agregó que Rusia no es capaz de producir de forma autóctona las municiones que están gastando, según Reuters.
• El comandante del Indo-Pacífico de EE. UU. Aquilino dijo que está en la estrategia de China alentar a naciones como Corea del Norte a crear problemas para los EE. UU. y que no es optimista acerca de que China haga algo útil para estabilizar la región del Indo-Pacífico, según Reuters.
• Corea del Norte ha disparado alrededor de 130 tiros de artillería desde su costa este y oeste, a través de Yonhap; Posteriormente, el ejército de Corea del Norte dice que el disparo de proyectiles de artillería fue una advertencia para la acción militar de Corea del Sur, a través de KCNA.

Calendario de eventos de EE. UU.

• 09:45: noviembre S&P Global US Composite PMI, est. 46.3, anterior 46.3
• 09:45: PMI de servicios de S&P Global US de noviembre, est. 46.1, anterior 46.1
• 10:00: Pedidos de bienes duraderos de octubre, est. 1,0 %, antes 1,0 %
  • Transporte Sostenible-Menos, es. 0,5%, anterior 0,5%
  • Cap Goods Ship Nondef Ex Air, antes 1.3%
  • Cap Bienes Órdenes Nondef Ex Air, anterior 0.7%
• 10:00: Órdenes de fábrica de octubre, estimado 0.7%, anterior 0.3%
  • Órdenes de Fábrica Ex Trans, antes -0.1%
• 10:00: Índice de servicios ISM de noviembre, estimado 53,3, anterior 54,4

Jim Reid de DB concluye el cierre de la noche

Aunque no hay duda de que me siento plenamente consciente de que alguien me ha cortado la espalda con un cuchillo en los últimos días y me ha cortado un poco de hueso por dentro, me siento notablemente móvil y vivaz. Sin embargo, estoy tratando de no parecer demasiado móvil ya que he dejado de hacer las tareas del hogar durante algunas semanas, ya que se supone que no debo doblarme, torcerme o levantar cosas. No desperdicies una crisis como dicen. También me resistí a cualquier tentación de celebrar el baile de Inglaterra en los octavos de final de la Copa del Mundo anoche. Todavía hay mucho tiempo para que salga espectacularmente mal. ¡No hay necesidad de estresar la espalda innecesariamente en esta etapa!

A medida que la Copa del Mundo avanza hacia el final comercial del torneo, damos la bienvenida a una semana con datos limitados de EE. UU. y otra con la Fed ahora en su período de bloqueo antes del FOMC de la próxima semana. De hecho, ¿podría ser una semana bastante tranquila por delante? Últimas palabras famosas en un año como este, pero la próxima semana debería ser mucho más interesante que esta semana dado que también tenemos el IPC de EE. UU. y la reunión del BCE junto con la Fed.

Los datos que vemos en los EE. UU. comienzan hoy con el índice de servicios ISM (pronóstico DB 53.9 frente a 54.4 en octubre) y terminan con el PPI y el número de confianza del consumidor UoM el viernes con los últimos números de expectativas de inflación incluidos.

En otros lugares, también obtendremos el IPC y el PPI de China (viernes), la producción industrial de Alemania (miércoles) y datos comerciales de economías clave.

Si bien el discurso del banco central será escaso, Lagarde habla hoy y, durante esta semana, la atención se desplazará hacia Canadá y Australia. Los primeros se reunieron el miércoles y, como recordatorio, la inclinación moderada de su última reunión estimuló una operación de pivote en los EE. UU. debido a las expectativas de que la Fed imitaría el mensaje. Entonces, esta reunión puede ser un impulsor del sentimiento en general. El consenso se divide en Bloomberg entre 25 pb y 50 pb, lo que lo hace interesante. El Banco de la Reserva de Australia también decidirá sobre la política mañana, y el consenso espera un aumento de la tasa de 25 pb que lleve la tasa de efectivo al 3,1%. El miércoles también es probable que el Banco de la Reserva de la India se reduzca a 25 pb después de tres aumentos de 50 pb. Entonces, a mitad de semana tendremos una mejor idea de si estos bancos centrales están tratando de reducir la marcha. La semana completa día a día por delante es al final, como de costumbre, un lunes.

Manteniéndonos en el tema de hacia dónde van las tasas del banco central, las nóminas del viernes pasado merecen una atención más cercana. Las cifras de las nóminas generales (263k vs 284k last y 200k consenso) y privadas (221k vs 248k last y 185k consenso) superaron con el desempleo estable en 3.7%. Sin embargo, el mercado se centró de lleno en la sorpresa al alza de las ganancias medias por hora (+0,6 % frente al +0,5 % anterior y al +0,3 % del consenso), lo que impulsó la tasa de crecimiento interanual en un par de décimas hasta el 5,1 % frente al consenso. en sólo el 4,6%. Esta gran falla alcista hizo que nuestros economistas investigaran los datos y encontraron que la tasa de respuesta para la encuesta de establecimientos, que mide las nóminas, las horas y los ingresos no agrícolas, fue solo del 49,4 %, muy por debajo del rango normal del 65-70 % y la más baja desde 2002. Entonces parece que podrías ver revisiones de tamaño decente. Además, Nuestros economistas encontraron que la mayor parte de la sorpresa alcista para los AHE se debió al sector de transporte y almacenamiento, que mostró una ganancia mensual de +2.5 %, más de cinco desviaciones estándar por encima del promedio y, por mucho, un aumento récord. Los AHE de servicios de información (+1.6% vs. Unch.) también mostraron una ganancia inusualmente grande que estuvo alrededor de 2.5 desviaciones estándar fuera del promedio. Combinados, los aumentos inusualmente grandes en estos dos sectores probablemente impulsaron los AHE generales en alrededor de una o dos décimas en su opinión.

Sin embargo, el crecimiento de los ingresos del indicador de la nómina de nuestros economistas aún aumentó un 7,6 % en comparación con el año anterior y la inflación no va a bajar a la tendencia con mercados laborales como este. Cada vez hay más evidencia de que el lado de la oferta se está normalizando en el frente de la inflación, pero parece inconcebible que la inflación pueda normalizarse en general cuando vemos el tipo de cifras de empleo que vimos la semana pasada, no solo del informe de empleo sino también de los datos de JOLTS. que aún apuntaba a un mercado laboral ajustado.

De hecho, en el discurso de mitad de semana de Powell, que provocó un gran repunte de los bonos/las tasas, citó los últimos datos de JOLTS que aún mostraban un gran desequilibrio entre la oferta y la demanda de mano de obra, haciendo referencia a aproximadamente 1,7 puestos vacantes por cada trabajador desempleado. Powell también señaló que para "las principales medidas salariales que observamos, diría que estás uno y medio o dos por ciento por encima de eso (lo que es consistente con una inflación del dos por ciento a lo largo del tiempo)". Por lo tanto, es fascinante que, en este momento, el mercado se esté centrando directamente en la gran probabilidad de que reduzcamos a "solo" un aumento de 50 pb la próxima semana y extrapolemos ese nivel de moderación en lugar de centrarnos en los riesgos de que la tasa terminal pueda terminar. hasta estar más cerca, digamos, del 6% que del 5%.

En cuanto a las noticias del fin de semana, la OPEP+ decidió mantener la producción en los niveles actuales como se esperaba. Esto sigue a la decisión de la UE del viernes, luego de meses de negociaciones, de limitar el precio del crudo ruso a $60 por barril, a partir de hoy. Esta mañana en el horario de negociación de Asia, los precios del petróleo cotizan al alza con los futuros del crudo Brent (+0,82 %) cotizando a 86,27 $/bbl y los futuros del WTI (+0,83 %) a 80,64 $/bbl tras la mayor relajación de China de sus Curbs Covid.

En otros lugares, Shanghái y Hangzhou han seguido a otras ciudades chinas al aliviar algunas restricciones de Covid durante el fin de semana. Anunciaron que a partir de mañana eliminarán el requisito de hacerse la prueba PCR para ingresar a recintos públicos al aire libre y para utilizar el transporte público. La renta variable china repuntó con la noticia, con el Hang Seng subiendo un +3,3 % en las primeras operaciones hasta su nivel más alto desde mediados de septiembre, liderando las ganancias en toda la región con el CSI (+1,60 %) y el Shanghai Composite (+1,55 %) también repuntando. Fuera de China, el Nikkei (+0,01%) está luchando por ganar terreno esta mañana, mientras que el KOSPI (-0,51%) retrocede ligeramente. En el comercio nocturno, los futuros de acciones de EE. UU. indican un comienzo negativo con contratos vinculados al S&P 500 (-0,14 %) y al NASDAQ 100 (-0,17 %) a la baja. Mientras tanto, los rendimientos de los UST a 10 años (+4,55 pb) han subido,

Los datos de China hoy mostraron que la actividad de servicios se contrajo aún más en noviembre, ya que las restricciones de Covid continuaron restringiendo el crecimiento, y el PMI de servicios de Caixin China cayó a un mínimo de seis meses de 46,7 desde 48,4 en octubre. Por otra parte, la estimación final del PMI de servicios de Japón cayó a 50,3 desde el 53,2 de octubre, alcanzando el nivel más bajo desde agosto debido a que las presiones de los costos se mantuvieron agudas. El PMI compuesto se contrajo a 48,9 en noviembre desde el 51,8 del mes anterior.

En FX, la moneda china se fortaleció a 6,96 frente al dólar estadounidense, moviéndose por debajo de 7 por primera vez desde mediados de septiembre con la esperanza de reabrir.

Recapitulando la semana pasada ahora y por segunda semana consecutiva, los principales mercados de bonos soberanos y los índices bursátiles se recuperaron, luego de la percepción de moderación del presidente de la Fed, Powell, en sus últimos comentarios antes del período de bloqueo de comunicaciones del FOMC de diciembre, los preocupantes datos de crecimiento mundial y una nueva confirmación de que China está avanzando. de las más estrictas políticas de forma cero de Covid que han plagado las cadenas de suministro globales.

Los rendimientos del Tesoro y del Bund cayeron durante la semana, un impacto en gran medida paralelo a la curva de rendimiento de EE. UU. ya invertida, mientras que los rendimientos del Bund se aplanaron ligeramente. En total, los bonos del Tesoro a 2 años cayeron -18,1 pb (+4,4 pb el viernes) mientras que los rendimientos a 10 años bajaron -19,1 pb (-1,9 pb el viernes). Los bonos a 2 años cayeron -8,7 pb, aunque subieron +8,0 pb el viernes, mientras que los rendimientos a 10 años bajaron -11,8 pb después de subir +4,2 pb el viernes tras el informe de empleo de EE. UU. Pero tenga en cuenta que los rendimientos estadounidenses a 10 años cayeron c.7 pb después del cierre europeo y c.15 pb por debajo de sus máximos del día justo después de que se publicaran las nóminas.

Los fondos terminales de la Fed cayeron c.8 pb en la semana, pero primero subieron c.6 pb antes del discurso de Powell y luego bajaron c.22 pb en las nóminas, antes de subir 8 pb después y al cierre de la semana.

Una segunda semana consecutiva de caída de las tasas de descuento condujo a una segunda semana consecutiva de desempeño decente de la renta variable. El S&P 500 subió un +1,13 % (-0,12 % el viernes) y el NASDAQ, que es más sensible a las tasas, superó el desempeño, un +2,09 % (-0,18 % el viernes). Un área de debilidad fueron las acciones bancarias, donde el sector bancario del S&P 500 cayó un -2,03 % (-1,04 % el viernes) debido a que pesaron un crecimiento más lento y curvas más planas. El desempeño fue más mixto en Europa, pero el STOXX 600 logró registrar una ganancia semanal de +0,58 % (-0,15 % el viernes), mientras que los índices regionales siguieron el ejemplo de la Copa del Mundo: el DAX cayó -0,08 % (+0,27 %). el viernes) y Alemania no logró alcanzar la ronda eliminatoria nuevamente, mientras que el CAC y el FTSE 100 aumentaron un +0,44% (-0,17% el viernes) y un +0,93% (-0,03% el viernes), respectivamente.