Por John Kemp, analista senior de mercado de Reuters
India sería uno de los países más expuestos si Rusia se niega a vender petróleo crudo al precio tope bajo las sanciones propuestas que impondrán Estados Unidos y la Unión Europea . En 2021, India fue el tercer mayor importador de crudo del mundo (214 millones de toneladas) después de China (526 millones de toneladas) y Estados Unidos (305 millones de toneladas) (“ Revisión estadística de la energía mundial ”, BP, 2022).
India y China dependen de las importaciones por petrolero de Medio Oriente, Rusia y otras regiones, en contraste con Estados Unidos, que recibe la mayoría de sus importaciones por oleoducto desde el vecino Canadá.
La producción nacional de crudo y condensado de la India se ha estancado en 30-40 millones de toneladas por año durante las últimas dos décadas, según muestran los datos del Ministerio de Petróleo y Gas Natural de la India.
El consumo ha estado creciendo alrededor de un 7% anual en los últimos 12 meses, aunque había señales de una posible desaceleración a alrededor de la mitad de esa tasa en octubre.
Consumo voraz de aceite
La capacidad de procesamiento de crudo de refinería de India aumentó a 251 millones de toneladas por año en 2021 desde 115 millones de toneladas por año en 2002, y el país se ha convertido en un importante exportador de productos refinados.
En 2022, India se ha convertido en un gran comprador de crudo de Rusia tras la invasión de ese país a Ucrania y las sanciones impuestas a sus exportaciones en respuesta por parte de Estados Unidos, la Unión Europea y sus aliados.
India y China han absorbido importaciones adicionales de crudo y productos de Rusia, lo que permite a Estados Unidos y la Unión Europea tomar más crudo y combustibles de fuentes no autorizadas.
Debido a su dependencia de las importaciones y a los consumidores sensibles a los precios, India sería extremadamente vulnerable si Rusia tomara represalias negándose a vender crudo y combustibles al precio tope.
El déficit resultante en el suministro físico de crudo y el aumento de los precios tanto del crudo como de los combustibles afectarían duramente a las refinerías y a los consumidores nacionales.
Vender el precio tope
Los legisladores de EE. UU. y la UE han dicho repetidamente que establecerán el tope a un nivel para garantizar que Rusia continúe exportando y que cualquier interrupción o reducción de las exportaciones sería irracional.
En comentarios el 11 de noviembre en una visita a Nueva Delhi, la secretaria del Tesoro de EE. UU., Janet Yellen, dijo que el tope de precios beneficiaría a India al darle un apalancamiento adicional para comprar crudo ruso con grandes descuentos.
El petróleo ruso "se venderá a precios de ganga y estamos felices de que India obtenga esa ganga", dijo Yellen a los periodistas (" India puede comprar todo el petróleo ruso que quiera, fuera del tope de precios, dice Yellen ", Reuters, 11 de noviembre).
Yellen se ha convertido en la principal defensora del concepto de tope de precios a medida que la administración Biden intenta vender la idea a los compradores de petróleo escépticos y a los gobiernos de Asia.
India también es un socio diplomático cada vez más importante a medida que Estados Unidos desarrolla una "estrategia del Indo-Pacífico" para contrarrestar a China, por lo que la administración estadounidense ha estado ansiosa por disipar los temores sobre el impacto del límite de precios.
En los últimos meses, la administración de EE. UU. ha dado marcha atrás en los planes de un tope de precios ambicioso y estrictamente aplicado debido a las preocupaciones sobre el impacto en los precios, la inflación y la economía en el país y en importadores como India.
Los comentarios en las últimas semanas han sugerido que la administración declarará que el tope fue un éxito si hay alguna reducción en los precios del petróleo recibidos por Rusia, ya sea que los acuerdos se realicen por debajo del tope o no.
Más lanzamientos de SPR
A diferencia de Estados Unidos y China, India tiene reservas de petróleo estratégicas limitadas para protegerse de cualquier interrupción de las importaciones.
En última instancia, si hay alguna interrupción en las exportaciones de petróleo de Rusia, Estados Unidos tendrá que asegurarse de que las refinerías de la India sigan abastecidas liberando más barriles de su propia Reserva Estratégica de Petróleo (SPR).
Incluso después de las recientes reducciones, el SPR contiene 396 millones de barriles de crudo, según la Administración de Información de Energía de EE. UU., equivalente a aproximadamente 50-55 millones de toneladas, a tasas de conversión estándar.
La reserva es un stock fijo, por lo que no puede reemplazar el flujo de exportaciones de petróleo de Rusia indefinidamente, y el crudo que queda en la reserva no es particularmente bueno para las calificaciones de exportación de Rusia.
Pero más publicaciones de SPR podrían ganar tiempo para los formuladores de políticas y las refinerías de la India y es probable en caso de que Rusia tome represalias contra el límite de precios.
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