Las criptomonedas han estado de capa caída desde la ' Carnicería criptográfica ' de la primavera de 2021. Durante el fin de semana, colapsó un intercambio de criptomonedas FTX Exchange con sede en Bahamas. Probablemente no será el último.
Debido a la especulación financiera masiva, inducida por los programas de crédito (QE) de los bancos centrales, el criptomercado se convirtió en un centro de especulación. Durante su primer colapso global en la primavera de 2021, se rumoreaba que algunos jugadores se habían involucrado en especulaciones con un apalancamiento de 100x. Es decir, tomando prestado 100 veces el valor del activo subyacente (criptomoneda) e invirtiéndolo nuevamente en el mercado. Tengo que admitir que nunca había oído hablar de algo similar. En el pensamiento económico estándar, el apalancamiento de 12x se consideraba extremo. Esa "regla general" se hizo añicos en los criptomercados.
Ahora, la situación es un poco similar pero diferente. Lo más probable es que el apalancamiento utilizado en el criptomercado haya caído desde los extremos anteriores, pero ahora los 'esquemas Ponzi' están comenzando a revelarse en los criptomercados. Algunos intercambios de cifrado parecen haber utilizado el dinero invertido allí para especular sobre activos u otras actividades sospechosas .
Intercambio FTX
Para colmo, el ahora desaparecido FTX Exchange publicó una nota el sábado que decía que había sido pirateado y que se habían eliminado cientos de millones de dólares de sus cuentas. Entonces, la situación con FTX Exchange parece un fraude. También se ha rumoreado que tiene conexiones dudosas con el Partido Demócrata, pero eso puede ser solo un truco político.
El logotipo de FTX se ve en una computadora en Atlanta, Georgia, el 10 de noviembre de 2022. (Michael M. Santiago/Getty Images)
Yo y la empresa que dirijo, GnS Economics, hemos advertido sobre la inestabilidad de las criptomonedas durante algunos años. En un informe especial publicado en junio de 2021, concluimos que:
“Si bien la tecnología en sí es prometedora e incluso “revolucionaria”, su aplicación por sí sola no agrega una gran cantidad de valor. Nadie es dueño de la tecnología blockchain y cualquiera puede crear una nueva criptomoneda, y muchos lo han hecho. Si bien la escasez artificial es inducida por diseño para criptomonedas particulares, no hay límite para la cantidad potencial de diferentes criptomonedas. Como resultado, están apareciendo nuevas criptomonedas competidoras sin un final a la vista. ¿Cuál, si es que hay alguno, sobrevivirá a mediano o largo plazo?
Controlando el dinero
Cuando termine la carnicería actual en los criptomercados y se asiente el polvo, es probable que se enfrenten a otra amenaza existencial de los bancos centrales y los gobiernos que quieren controlar el dinero. Es posible que intenten regular las criptomonedas que sobreviven al choque hasta la muerte. Por lo tanto, lo más probable es que las criptomonedas hayan entrado en una batalla de la que solo unos pocos sobrevivirán.
Sin embargo, no considero que la reorganización casi necesaria de la escena de las criptomonedas sea la predicción principal de la carnicería actual de las criptomonedas. Esto se debe a que el colapso de la escena criptográfica implica que la especulación y el apalancamiento se están extrayendo del sistema financiero , comenzando por el extremo más especulativo, es decir, el mercado criptográfico.
Hay tres razones para esto: el endurecimiento monetario por parte de los bancos centrales, la proximidad de la recesión y el próximo invierno en Europa.
La última vez que los bancos centrales intentaron disminuir su balance general, primero los mercados de activos y de crédito casi colapsaron (a fines de 2018/2019), y luego los mercados de recompra o repo implosionaron (septiembre de 2019). Este evento puso fin al endurecimiento cuantitativo global . Ahora los bancos centrales están tratando de disminuir sus balances desde un nivel mucho más alto. Les deseo la mejor de las suertes, pero me temo lo peor.
Una cifra de los balances del Banco de Japón, el Banco Central Europeo, la Reserva Federal y el Banco Popular de China en dólares estadounidenses. (GnS Economics, BoJ, BCE, Fed, PBoC)
He estado advirtiendo sobre la recesión que se aproxima durante meses. La Comisión Europea ahora espera que la Eurozona entre en recesión para fin de año, y parece que la recesión finalmente también está llegando a los Estados Unidos. Recientemente, FedEx, el gigante logístico global, anunció que comenzaría a despedir a la fuerza laboral debido a "las condiciones comerciales actuales que afectan los volúmenes". Probablemente no pueda haber una señal más clara de una recesión inminente que una empresa de logística que anuncie una disminución de la fuerza laboral durante la principal temporada navideña del año.
Según las previsiones, el invierno llegará a Europa (ha tardado mucho) esta semana. Lo más probable es que conduzca a otro aumento en los precios de la energía y, en el peor de los casos, a apagones continuos o incluso bloqueos de energía en el futuro. Es probable que una crisis energética ( ya lo ha hecho ) golpee duramente al continente industrial de Europa, Alemania, y seguirá repercutiendo en todo nuestro continente.
Es cuestionable si el sector financiero podrá manejar otra serie de shocks con solo tres meses de diferencia. Mi temor es que el golpe pueda iniciar la siguiente etapa del colapso económico que ya comenzó en 2020.
El hecho es que el sector financiero global se encuentra en una situación desesperada, lo cual es visible cuando uno analiza las fuentes de liquidez global (crédito). Volveré sobre estos temas con más detalle en mis siguientes publicaciones.
Mientras tanto, insto a todos a continuar preparándose para el invierno, que puede ser el más oscuro que hemos visto en mucho tiempo.
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